【资讯】政策红利或催生跨年度行情

政策红利或催生跨年度行情

市场经历了前期的持续大跌后，自12月4日以来市场大幅反弹，量能持续放大，上周五沪指大涨4.32%，创3年多以来单日最大涨幅，两市成交金额逾2000亿元。而上周末召开的中央经济工作会议又为市场带来暖意，周一沪深两市主要股指继续收涨。多家机构认为，政策利好预期是促成本轮反弹的主要原因，在“城镇化”与“生态文明建设”这两条主线交织下，本轮行情有望跨年度展开。　　反弹或延续至“两会”前　　上周沪深两市出现了反弹，上周五更是出现了久违的大涨。在经济改革深化、经济转型升级的过程中，针对经济层面的各项政策红利预期成为近段段时间的主旋律。“美丽中国”、“城镇化”、“金改”等相关行业个股的连续走强，表明了市场对未来改革释放的制度红利充满了期待。　　国泰基金认为：由于对2013年一季度行情的憧憬，近期市场或将不易出现大幅调整；建议避开高风险的周期股，多关注银行和其它与经济转型相关的行业。“两会”仍是市场的重要时间点，在此之前如果出现对地产政策的调整，或将导致本轮行情提前结束。　　银河基金认为，未来一段时间市场仍将大概率振荡上行，主要理由有两方面，一是盈利改善，2013年非金融上市公司盈利同比增速将明显改善；二是估值适度修复，风险溢价下行、流动性改善带来的资金价格回落都将推动A股特别是权重价值股估值的改善。落实到板块配置，银河基金更倾向于受益于经济复苏的早周期板块和供给收缩库存出清的中游投资品，例如金融、地产、建材等。中长期来看，经济复苏和制度改革推进将是决定市场高度的重要因素，如果明年“两会”后市场观察到中国经济改革取得实质性进展，推动经济复苏的新增长点将再次成为市场上涨的主线。　　城镇化与生态文明是主线　　汇丰晋信认为，随着企业在过去很长一段时间的持续去库存的行为，企业产品销售上量价齐跌的状态也有望进入尾声，市场普遍预计企业盈利在明年上半年会开始出现一定程度的复苏。市场对于未来我国经济会进一步释放潜力重回增长之路持乐观情绪，而新城镇化的进程有望成为我国经济发展新的增长点的理论也越来越为市场所接受。　　日信证券认为，民生建设和生态文明建设这两个方面可能是孕育未来投资机会的领域，而对于相对落后的地区，为拉动经济增长，基础设施建设产业链条上也将有一定的投资机会。具体行业表现在医药、农林牧渔、餐饮旅游、食品饮料、TMT、节能环保、房地产以及中西部建筑建材企业。　　交银施罗德基金表示，中国经济短期可能还存在波动的可能性，并有望逐步企稳。通胀虽有一定压力，但预计构不成大碍。预计明年全年GDP或将在7.9%-8%水平，或呈现前低后高的局面。未来最大的政策空间在于改革，改革与城镇化或将释放新的增长潜力。预计2013年流动性不会非常紧张，未来估值或将企稳，盈利下调或逐渐进入尾声。交银施罗德基金表示，伴随着产出缺口的收窄和通胀的稳定，股市2013年更可能是在一个宽幅的区间中振荡，全年股市预计或略微上行。债市回报率风险调整后与股票基本处于同一区间，因此建议采取较为均衡的大类资产配置战略。

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