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发布时间：2020-01-14 23:08:51 阅读：次来源：电热炉厂家

招商证券五星级基金跟踪点评（2015年一季度）

2015年一季度，A股市场续写牛市行情，特别是进入三月份之后，转型升级、一带一路、亚投行、地产松绑等政策暖风频吹，相关概念股持续上涨。投资者情绪高涨，权益类基金百亿首发规模重现，三月份新开户数创近期新高，股指一路向上。截至3月底，上证综合指数、沪深300指数、深证成分指数、中小板指数、以及创业板指数的单季涨幅依次为：15.87%、14.64%、19.48%、46.6%、和58.67%。其中，中小板和创业板的涨幅更加凌厉，表现强劲。在此背景下，一季度主动投资的股票型基金和混合型基金的收益回报均值分别为32.6%和24.5%。截至3月底，中债总财富指数一季度微幅上涨了0.32%。期间纯债基金、一级债基、和二级债基的平均收益依次为1.96%、2.35%、和4.72%，均取得了超额收益。

1、华商价值精选股票型基金：在新需求中挖掘潜力股华商价值精选（代码630010）是华商基金公司旗下的一只灵活配置股票型基金，成立于2011年5月31日。该基金在有效管理投资风险的前提下，追求超过基准的投资回报及基金资产的长期稳定增值，自成立以来一直由刘宏先生管理。业绩比较基准是沪深300指数×75%＋上证国债指数×25%。最新规模为52.1亿元。

华商价值精选历史业绩出色，2013年以33.8%的业绩排名股票型基金前14%，在2014年又取得了39.5%的回报，同类排名前16%，2015年至今该基金取得了84.77%的回报，在同期416只基金中排名第10，表现卓越。

刘宏认为，人类经济发展的根本是围绕需求的发展，而创新是新的需求，所以在经济转型期需要在新需求中挖掘潜力股。新需求主要包括几个方面：1、技术进步带来的新需求，如互联网逐步向传统行业的渗透，如互联网金融、互联网医疗、互联网农业等。2、老龄化的问题带来新的需求，如养老、医疗服务等行业。3、政策变化、客观事件推动带来的新需求，如旅游等。

组合数据显示，该基金在制造业、信息技术、娱乐传媒等行业都有较高的配置，显示出基金经理偏好在这些行业中挖掘高潜力股。从重仓股数据来看，该基金在最近几个季度的前十大重仓股变动率大约为50%左右。换言之，每个季度都有5只新股票进入该基金的前十大重仓股，说明基金经理能够持续发现新的优质公司，优化投资组合。

现任基金经理刘宏先生曾经在中国移动公司从事过两年的企业并购重组工作，积累了金额高达数十亿美元的成功并购经验和独到的公司基本面研究方法，对财务报表的理解也非常深刻，为他在投资中优选上市公司提供了坚实基础。